Was ist das Beta?

Definition Beta: In der Finanzmarkttheorie steht der griechische Buchstabe Beta für das systematische Risiko (Marktrisiko) einer Anlage. Der Betafaktor ist ein Gradmesser für die Schwankungsanfälligkeit einer Anlage gegenüber dem Gesamtmarkt.

Anwendung Beta

In der Praxis hilft das Beta dem Portfoliomanager die Risikosteuerung im Portfolio richtig vorzunehmen. Das Beta wird in Form einer Zahl ausgedrückt und hat folgende Bedeutung:

• Beta grösser als 1: Die Anlage weist eine höhere Schwankung auf, als der Gesamtmarkt.
• Beta gleich 1: Die Anlage bewegt sich analog dem Gesamtmarkt.
• Beta kleiner als 1: Die Anlage weist eine geringere Schwankung auf, als der Gesamtmarkt.
• Beta negativ: Die Anlage entwickelt sich im Gegensatz zum Gesamtmarkt (steigt der Markt, sinkt die Anlage und umgekehrt)

Ein Portfoliomanager, der ein möglichst stabiles Depot mit wenig Schwankungen zusammenstellen muss, sucht sich also Anlagen aus, die einen tiefen Betafaktor haben. Hat der Manager dagegen den Auftrag ein aggressives Portfolio zu erstellen, wählt er Anlagen mit einem hohen Beta aus.

Beispiel Beta bei Aktien

In der folgenden Tabelle einige Betafaktoren von internationalen Aktien im Vergleich (Juli 2012):

High-Beta-Stocks (höher als 2)
(kommen aus den zyklischen Sektoren Rohstoff, Finanz und Automobil)

Low-Beta-Stocks (unter 1)
(kommen aus den defensiven Sektoren Pharma und Basiskonsumgüter)

Chartvergleich:

Ein Chartvergleich zwischen einem zyklischen Wert mit hohem Beta wie Ford mit einem defensiven Wert wie Coca-Cola, zeigt die Funktion von Beta auch grafisch auf. Es ist relativ einfach auszumachen, welche Aktie höhere Schwankungen aufweist und ergo über ein höheres Beta verfügt. (Ford hat Beta 2.32 und Coca-Cola 0.53)